由于工程项目开工量不（bú）足，需求（qiú）持续（xù）低迷，机械行业从2011年（nián）下半（bàn）年以来（lái）的日子并不好过。而近期公布的（de）通用设备制造业PMI指数开（kāi）始出现回升，业（yè）内分（fèn）析人士分析（xī）指（zhǐ）出，行（háng）业（yè）重要指数回升显示出机械行业景气度进入拐点，随着旺（wàng）季的到（dào）来，行业有（yǒu）望（wàng）持续回暖。

　　需求改（gǎi）善是关键

　　数据显示，9月（yuè）通用设备制造（zào）业PMI指数达到47.5，环比回升3.1个点（diǎn）。其中生产指（zhǐ）数50.7点、环比提升6.4点；生产活动活跃度增加，新订单指数42.3点、环比略升1.2点；产成品库存（cún）指数50，环比提升5.3点。此外，专用设备制造业PMI指数43.9、环比提升5.2点，该指数已经连续7个（gè）月低于50。其中生产指数（shù）47.2，环比提升7.9点。

　　中信建投认为（wéi），8月份的全社会（huì）新开工项目（mù）数转折性地大幅（fú）正（zhèng）增长、房地产新开（kāi）工（gōng）面（miàn）积也表（biǎo）现出（chū）同样趋势。8月的信贷（dài）数（shù）据反映出对（duì）公的（de）中长期贷款占比开始略（luè）微提（tí）升，这些先导指标必将体现到设备需求（qiú）上来。9月（yuè）份PMI数（shù）据（jù）显示通用设备景气度（dù）略有回升，预计每年的（de）相对旺季10、11月份专用设备PMI总（zǒng）指数、新订单指数（shù）很（hěn）可能回到50以上。

　　一（yī）位接受记者采访的行业分析人（rén）士也表示，“PMI指数虽然仍低（dī）于50，但（dàn）已经能清晰看（kàn）到回升迹象，目前来看行业正在逐步走出低谷。在稳增长的基调下，国（guó）家发（fā）改委迅速行（háng）动，加快审批通过了一大批项目，市场对行业的需求将明显增加。只（zhī）有需求（qiú）的不断（duàn）增（zēng）加，才能真正带动（dòng）机械行业走出（chū）"寒（hán）冬"。虽然经历了一段艰难的时期，但未（wèi）来中国在（zài）城镇化建设、基础设施建设方面仍然有（yǒu）很大的（de）提升空间，机械行业（yè）将受益其中。”

　　多（duō）因素利好工程机械

　　随着行业重（chóng）要指标出现回（huí）升，业内（nèi）对机械行业的预期也（yě）在逐步发生变化。中信建投证券表示，需求稳增和（hé）复（fù）苏弹性给机械行业带（dài）来两类投（tóu）资机（jī）会。一是下游需求稳（wěn）定增长的子行（háng）业，如大能（néng）源装备、节能（néng）环保（bǎo）设备、消费类机（jī）械。二是政策微调带（dài）来（lái）的投资机会，工（gōng）程机械、铁路设备、核电等会受（shòu）益。“受政（zhèng）策和市场（chǎng）需求等（děng）多因素影响（xiǎng），机（jī）械（xiè）行（háng）业各子行业（yè）分化仍较为明显。”上述行业分析人士指出，“机械行业今年以来走势疲弱，已（yǐ）基本反映了基本面的悲观预期，由于各子（zǐ）行（háng）业现状不同，故底部的时长和基本面回暖时点（diǎn）也各不相同。目（mù）前来看，发改委审批项目加快，将增加对工程机（jī）械（xiè）设备的需（xū）求（qiú），而工（gōng）程（chéng）机械行业有望率（lǜ）先走出低谷（gǔ）。考虑到季节性回升，下（xià）半年工程机械行（háng）业可能会（huì）出现15%左右的增长（zhǎng）。而随（suí）着各地政府经济刺激计（jì）划的推出，行业有（yǒu）超预期可能。”“预计工程机械行（háng）业三（sān）、四季度业绩或将触底，行业低估值驱动弱势反弹行情将持续。”安信证券分析师（shī）王书伟（wěi）表示，房地（dì）产（chǎn）开（kāi）发投资增（zēng）速企稳，四季度铁路基建（jiàn）投资节奏加快（kuài），项（xiàng）目启动导（dǎo）致设备利用率触底回升，行（háng）业（yè）逾期率有望改善，制约行业应收账款坏（huài）账风（fēng）险减弱，短期（qī）对行业形成利好。

　　湘财证券也在最新行业研究报（bào）告中指出，9月份国内基础建设（shè）项目审批的大幅（fú）放开（kāi），利好工程机械（xiè）行业2至3年的整体（tǐ）发展（zhǎn），有助于工（gōng）程机械行业走出此前的低迷状况而（ér）进入新一轮（lún）稳健扩张。由于工程机械行（háng）业（yè）存在强者恒强的状况，此次政策放松（sōng），将首先利好三一重工(600031,股吧)、徐工机械(000425,股（gǔ）吧)、中联（lián）重（chóng）科（kē）(000157,股（gǔ）吧)等行业龙头（tóu）。